在8月28日星期四，欧洲中央银行发布了7月份的货币政策会议记录 。记录中指出 ，尽管会议中讨论了进一步降低利率的可能性，但在经历了八次连续降息之后
，大多数官员对消费者价格的未来预测保持不变。他们认为通胀风险基本平衡，并且欧元区经济在面对关税、战争等不利因素时显示出一定的弹性 ，因此决定保持利率不变是一个“审慎的选择 ”
。

官员们认为当前的利率水平适宜
，因为通胀率接近2%的目标。市场普遍预期，欧洲央行在9月份将保持现状 ，而12月份可能会再次降息
，尽管存在很高的不确定性，但对进一步宽松政策的预期已经明显减少 。

确实有观点提出应继续降息 ，因为经济和通胀都存在下行风险
。然而
，更多的官员认为，保持利率不变是应对各种潜在情况的“更审慎”策略 ，有助于管理冲击和双向通胀风险。

会议记录还显示
，欧元区目前的存款利率为2%，大致处于“中性区间
” ，这是自去年底以来连续八次降息后的结果 。当前的金融环境总体稳定，自6月会议以来公布的数据也证实了当前通胀和通胀预期状况良好
，预计在中期内将稳定在目标水平附近
。

一个关键点是，会议中提到 ，央行的政策沟通应保持谨慎和中性的语调
，避免对未来利率决策释放过于明确的信号。目前看来，“观望”具有很高的价值 ，央行应等待更多数据公布 、一些不确定性得到解决后再采取行动 。

由于能源价格的回升
，短期内通胀有所上升，欧洲央行预计2025年剩余时间的总体通胀率将保持在当前水平附近 ，但预计到2026年第一季度将下降至大约1.5%
。与6月的预测相比
，一些官员担心未来两年的通胀会偏低，也有少数委员担心中期通胀可能会反弹。

在讨论潜在通胀（核心通胀）时 ，委员们普遍认为各项指标与2%的中期目标一致 。目前核心通胀率为2.3%
，已降至三年来的最低点，委员们预计到明年初将进一步下降至2%
。

然而 ，考虑到当前的不确定性极高，以及通胀和增长都存在重大的上升和下降风险
，管理委员会认为必须保持“双向思维 ”，强调在未来的会议中将保持完全的灵活性 ，以便在必要时迅速作出反应。

关于欧元
，会议还提到，过去几个月的汇率变化具有结构性特征 ，并且在短期内不太可能发生逆转 。