日本3月份的核心通胀率上升至3.2%，连续第三年超出了央行设定的2%目标。持续的高通胀使得市场对日本央行加息的预期不断增强，然而美国的关税政策给日本经济的未来增添了不确定性。

4月18日，日本政府发布的数据显示，不包括新鲜食品的核心消费者物价指数（CPI）在3月份同比增长了3.2%，较2月份的3.0%有所上升，与市场预期相符。

在排除食品和能源价格后，日本3月份的核心中的核心CPI同比增长了2.9%，较2月份的2.6%有所提高，这表明价格压力正在进一步扩散。

持续的高通胀为日本央行进一步加息提供了支持，但据报道称，特朗普的关税政策给全球经济前景带来了阴影，这也使得日本央行是否能够继续加息变得不明朗。

面对不断上升的通胀和关税政策的影响，日本央行行长植田和男在周四表示，他们将继续提高利率，但会密切关注美国关税政策带来的经济不确定性。

野村证券在4月16日的报告中调整了加息预期，从原本预测的从现在到2027年3月的两次加息，修改为仅一次加息，预计只会在2026年1月加息。

Resona Holdings的高级策略师Keiichi Iguchi指出：“根据关税谈判的进展，日本央行可能会提高利率，但目前这种可能性已经大幅降低。”

日本央行计划在4月30日和5月1日举行货币政策会议，并公布经济预测。市场普遍预期政策将保持不变，并可能会下调其经济预测。

通胀上升的主要原因是食品价格的持续上涨。尽管政府的能源补贴降低了电力和天然气的成本，但不含新鲜食品的食品价格上涨了6.2%，显著推高了整体通胀水平。

特别值得注意的是，3月份大米价格同比上涨了92.1%，创下了自1971年有记录以来的最大涨幅。

NLI Research Institute的经济研究主管Taro Saito指出：

“食品通胀是推动整体通胀的主要因素。尽管进口价格没有大幅上涨，但食品通胀仍然居高不下。用日本央行的话来说，通胀预期正在发生改变。”